ST船舶:ST仅代表过去民船龙头有望迎来业绩反转

发布时间:2018-07-19 16:00                 来源:未知                 

       

  1)外高桥造船提前1个月实现“时间过半、完成任务过半”的目标。子公司外高桥造船营收利润体量大,是上市公司经营业绩的最大影响因素(2017年亏损25.1亿元)。据外高桥造船官网,截止2018年5月底,从交船层面,外高桥造船生产有条不紊,完成交船9艘/208.8万DWT,提前1个月实现“时间过半、完成任务过半”的目标;从新接和在建船舶层面,外高桥造船经营接单稳中有升,品牌影响力持续提升;目前在建船舶达到13艘,迎来造船、交船的黄金期。

  2)中国造船业:全球造船重心向中国转移趋势未变,供给侧改革有利于船企龙头发展。据Clarksons数据,2017年,我国“造船完工量、新接订单量以及手持订单量”占全球总量比分别为41.9%,45.5%,44.6%。我国已超韩、日,成为全球最大造船国。此外,我国2018年1-5月新承接船舶订单1968万DWT,同比增长99.6%;而且在超大集装箱、VLGC等气体船、豪华邮轮等高附加船舶领域连获订单;彰显我国造船业明朗的复苏态势。随着我国造船业供给侧改革持续推进,落后造船产能正在加速清出;新接船舶订单正向优势企业集中,2017年全国前10家企业新接订单占全国73.4%。我们认为,中国船舶作为我国民船产业的龙头,造船业回暖将给公司业绩提供较大弹性。

  常德航道管理局对津市航道管理处关于事故的处理措施表示肯定,并再次强调,各航道处要进一步加强辖区内水运安全工作,严格落实岗位责任制和汛期领导带班、秒速时时彩计划:关键岗位24小时值班制度,确保汛期水上交通安全形势稳定,保障人民生命财产安全。

  据悉,这是中国首次为澜沧江—湄公河流域国家举行海事与搜救业务培训。本次培训由交通运输部海事局主办,广东海事局承办,是交通运输部海事局积极响应国家“一带一路”倡仪,深化与东南亚国家海事与搜救合作的新举措。此次培训为期22天,将结合理论授课、跟班实操、现场教学和交流学习等方式,培训水上突发事件救援组织、协调、救助等知识,提高海事搜救人员应对水上突发事件的能力和水平。(完)

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  省钱。员工签下劳动合同,意味着企业要对之负责,不说工资五险一金不能少,招聘、培训、解雇等人力资源管理环节都要花钱。“好钢要用在刀背”,将有竞争力的正式员工用在核心岗位上, 那些技能专业要求不高、可替代性的岗位用“临时工”即可,召之即来挥之即去。

  四、中船集团新任董事长选任上市公司董事长,公司发展有望持续获得集团鼎力支持。

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  2018年7月12日,公司决议选任中船集团新任董事长雷凡培为上市公司董事长。中国船舶是众多军工央企上市公司中,唯一一个集团董事长担任上市公司董事长的企业;旗下外高桥造船亦是我国民船第一造船厂,代表着中国造船业的最先进水平。足见中国船舶代表着我国民船业的发展,未来将有望持续获得集团的鼎力支持。

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  公司是船舶动力领域的绝对龙头,为军用船舶、潜艇、军辅船、民船提供蒸汽动力、燃气动力、全电动力、核电动力。有机构(信托)近期资金断裂后强行平仓并引起连锁反应和跟风效应,公司自身基本面没有任何问题。目前估值23倍,对于具有核心技术的船舶动力龙头公司已属严重低估。

  1)全球造船业:底部复苏趋势明显。据Clarksons数据,BDI指数自2016年底部至今上涨436%,航运业有回暖迹象;2018年1-6月全球新接订单3509万DWT,同比增长17%;新造船价格呈上涨趋势,以18万DWT好望角型散货船、32万DWTVLCC、10000TEU箱船等3大主流船型为例,最新船价分别为4750、8700、9600万美元,分别同比增长11.8%、8.1%、3.2%。

  从公司收入构成上看,只有20%的收入来自民船相关业务,20%来自军船业务,其余过半数收入占比都为非船用民品业务(如风帆汽车电池、工业用燃气轮机等)。公司民船业务去年订单增幅20%,船舶价格上涨,付款条件改善,考虑生产周期因素,预计民船市场整体将从今年下半年体现出显著回暖趋势。

  2016年是民船海工业的底部,预计公司在民船海工业逐步回暖趋势中实现业绩反转。2018Q1,公司归母净利达到7198万元,已实现扭亏;且预收款项大幅同比增长38.47%,达到35.38亿元,预示着随着新承接船舶订单逐步落地,结合船舶2年左右的建造周期,公司业绩将进入收获期。我们预计2018/2019年公司将扭亏为盈,实现的净利润分别为3.20亿元、4.09亿元,对应当前股价的PE为44X、34X。公司当前市值、PB均仍处过去10年底部位置;此外,据2018年3月发行股份购买资产预案,原定市场化债转股增发价21.98元/股,现已严重倒挂。我们维持中国船舶“买入-B”评级,给予目标价15元。

  3)置出长兴重工和中船圣汇2大亏损资产,并转让中船邮轮科技股权,止住亏损点有利于轻装上阵。公司已置出长兴重工和中船圣汇2大亏损点。此外,外高桥造船于2018年6月拟作价4亿元转让中船邮轮科技43.4%股权,中船邮轮科技不再纳入上市公司合并报表范围。转让邮轮科技股权,一方面中船工业集团成为控股股东,有利于统一协调邮轮产业发展,另一方面由于邮轮科技2017年净利润-3687万元,且预计后续几年仍将发生一定程度的亏损,转让股权有利于外高桥造船减轻财务负担,且聚焦于邮轮设计、建造任务以改善经营业绩。

  二、主业经营向好,资产减值损失计提充分并置出亏损企业,轻装上阵利于业绩改善。

  当天上午,学员一行来到广州海事局,广州VTS值班员借助视频、PPT和现场实操演示等方式,向学员们详细介绍了广州VTS的发展历史、辖区概况,厚植船舶“严管”文化举措、创新值班模式应用及“海鹰文化”品牌建设等相关情况,并针对五国学员就广州VTS如何提供信息服务、交通组织和助航服务等提出的相关问题给予详尽解答,并讲授广州VTS在水上安全监管和险情应急处置等方面的先进做法和成功案例。

  六、风险提示:1)造船市场继续低迷;2)船钢板等原材料价格高企;3)油价上涨低于预期;4)中美贸易摩擦影响航运造船市场需求。

  津市航道管理处表示,此次行动是该处工作人员职业精神的具体体现,是对“点燃自己 照亮航程”的标灯精神的继承和弘扬,是对社会主义核心价值观的积极践行。该处一直坚持贯彻落实上级领导关于强化水上交通安全工作的指示要求,持续保持高压态势,坚持问题导向、紧急行动、靠前指挥,确保水道安全畅通,为人民群众保驾护航。同时提醒汛期内过往船舶注意安全行驶。

  泰国林查班港VTS中心主任在了解了广州VTS在珠江口锚地的使用监管、船舶定线制的实施推行、大型进出港船舶的交通组织等方面的精细化管理后深感此次广州VTS之行受益匪浅。他表示,广州VTS先进的运行管理理念、交通组织管理水平和完善的服务质量体系非常值得借鉴学习,广州VTS相关举措对林查班港VTS的运行管理有极强的指导意义。

  中新网广州7月19日电 (郭军 宋腾飞 范天佑)正在广东参加澜沧江-湄公河海事搜救培训,来自柬埔寨、缅甸、老挝、泰国、越南等五国海事搜救部门的40名学员,于18日到访广州海事局船舶交通管理中心(以下简称“广州VTS”),开展为期半天的学习交流活动。

  2)资产减值损失已计提充分,承接订单再出现大额资产减值损失的风险较小。据公司公告,2016、2017年公司分别对船舶海工产品计提大额资产减值损失37.2亿元、26.3亿元,对在手船舶海工订单的资产减值损失已充分计提。而且,随着造船市场逐步复苏,公司在建/新承接的船舶订单出现大额资产减值损失的风险较小。

  3)海工业:国际油价走势直接决定海工市场景气度,油价持续上涨有望对已计提的海工资产减值损失进行部分冲回。2012~2017年,国际油价快速回落,导致海工产品新建价格大幅下滑,交付难的问题深刻影响造船企业经营。据公司公告,目前公司在手海工订单4艘,且已计提资产减值损失14.4亿元。截止2018年7月13日,布伦特原油价格达到74.58美元/桶;而当原油价格持续3个月站上75美元,船东认为经营状况改善便可完成海工产品接收。我们认为,在国际原油价格持续走强的背景下,已被计提的海工产品资产减值损失有望实现部分冲回。

  由于公司船舶建造合同(出口船舶为主)主要以美元计价,人民币汇率对公司的汇兑收益/损失形成较大影响。2017年由于美元较大幅度贬值造成公司汇兑损失5.6亿元。近期人民币汇率快速下跌,有利于公司获得大额汇兑收益。

  公司总部位于广 州,与多家船务公司建 立战略合作伙伴关 系,拥有多条航 线的优势价格。蓬莱我司拥有庞大的服务网点,以全国沿海城市港口:营口港、锦州港、大连港,天 津港 ,青岛港、日照港、泉州港、厦门港、蓬莱福州港、上海港、 南京港、南通港 、 镇江港 、常熟港、扬州港、常州港、江阴港、宁波港、温州港、台州港等为依 托而 建立起来的运输 网络 是一家专业提供 国内海运运输服务的公司,蓬莱打造中国、最专业的国内内贸海运公司,我 们以降低客户的经营成本为宗旨,以创造最有优势的物流运输成本为目标。,可以辐射周边所有的省市地区。我司成立时间虽短,但是以高覆盖、高效率的 服务获 得多家 公司和机构的认可。将以最专业的精 神为您 提供安全、经济、准时、专业的服务,使我司与客户之间达 到双向平衡 和双方满足的理想境界。20GP= 5.98×2.35×2.38=33.44立方米(27.5吨,适于装重货) 40HQ=12.03×2.35×2.68=75.76立方米(26.5吨,适于装泡货)如有需要欢迎来电商洽!蓬莱内贸货物出口操作流程(集装箱装船)1,重箱进场–拖车司机提供”重箱进港单”和”设备交接单”,具体事项必须包含: 待进场的集装箱箱号,铅封号,货名,重量,备装船名,航次,目的港,箱属公司名称,托运人单位名称,承运人单位名称,拖车公司,拖车司机姓名,箱体状况; 2,船公司研发生产出口装船清单,舱单交码头计划室; 3,码头计划室核单,开展船舶配载–码头计划人员收到出口舱单后,核对单证的箱号。货完成详尽国内贸易操作流程一箱量等资料是否与实际情况相符,做装船策划; 4,调度派班开展装船作业,码头中控室指挥机械装船; 5,作业完成后,船方(或由理货员代表)与码头办理交接确认手续。 二,内贸货物进口操作流程(集装箱卸船及提运)1,船舶到港前,船公司代理提前把进口舱单传给码头计划室;2,计划员审核进口舱。河源到蓬莱海运运输的电话

  陕柴重工是国内规模最大的军民舰船用中、高速大功率柴油机制造企业和柴油发电机组成套商,公司产品也广泛应用于军船主机、民船主辅机、核应急发电机组等诸多领域,陕柴的产品毛利率26%-27%; 重齿公司在高精度硬齿面齿轮设计制造技术、高低速重载齿轮传动系统设计制造技术等方面始终保持国内领先,并达到与欧美发达国家同等水平。两家公司本身业务是盈利的,但由于经营性问题导致债务成本高企,并购后公司加强了经营管理,同时开展债转股,公司财务成本大幅降低,陕柴重工预计今年归母净利润2.05 亿,2019 年归母净利润1.57 亿;重齿公司预计今年归母净利润1.62 亿,2019 年归母净利润2.52 亿元。

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