承接订单再出现大额资产减值损失的风险较小

发布时间:2018-07-19 16:00                 来源:未知                 

       

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  燃气轮机目前国产化率已达到99%,由广瀚动力研发的国产化30MW 燃气轮机为国内舰船用唯一自主知识产权并得到工程化应用的燃气轮机,并已获得天然气管道输送市场的小批量订货,目前正在开展舰船及工业用40MW 燃气轮机的研发工作。公司承担了我国海军现役及在研的所有电力推进装置的研制供货任务,是国内实力最强,产品线最完整的船舶电力推进装置供应商。长海电推电力推进系统目前能够配套的船舶最大吨位已达到10 万吨,占现有船舶种类的98%,未来技术升级后,可以为市面所有船型配套。目前公司在民用电力推进系统市场占有率70%,军用电力推进系统市场占有率高达90%。

  2016年是民船海工业的底部,预计公司在民船海工业逐步回暖趋势中实现业绩反转。2018Q1,公司归母净利达到7198万元,已实现扭亏;且预收款项大幅同比增长38.47%,达到35.38亿元,预示着随着新承接船舶订单逐步落地,结合船舶2年左右的建造周期,公司业绩将进入收获期。我们预计2018/2019年公司将扭亏为盈,实现的净利润分别为3.20亿元、4.09亿元,对应当前股价的PE为44X、34X。公司当前市值、PB均仍处过去10年底部位置;此外,据2018年3月发行股份购买资产预案,原定市场化债转股增发价21.98元/股,现已严重倒挂。我们维持中国船舶“买入-B”评级,给予目标价15元。

  2)中国造船业:全球造船重心向中国转移趋势未变,供给侧改革有利于船企龙头发展。据Clarksons数据,2017年,我国“造船完工量、新接订单量以及手持订单量”占全球总量比分别为41.9%,45.5%,44.6%。我国已超韩、日,成为全球最大造船国。此外,我国2018年1-5月新承接船舶订单1968万DWT,同比增长99.6%;而且在超大集装箱、VLGC等气体船、豪华邮轮等高附加船舶领域连获订单;彰显我国造船业明朗的复苏态势。随着我国造船业供给侧改革持续推进,落后造船产能正在加速清出;新接船舶订单正向优势企业集中,2017年全国前10家企业新接订单占全国73.4%。我们认为,中国船舶作为我国民船产业的龙头,造船业回暖将给公司业绩提供较大弹性。

  由于公司船舶建造合同(出口船舶为主)主要以美元计价,人民币汇率对公司的汇兑收益/损失形成较大影响。2017年由于美元较大幅度贬值造成公司汇兑损失5.6亿元。近期人民币汇率快速下跌,有利于公司获得大额汇兑收益。

  公司2018 年一季度业绩表现一般的原因主要是由于军品合同并未全部转签到位;2018 年半年报业绩预计将恢复正常增长态势。

  除了一些中速机业务在南船外,军用船舶动力系统都在公司这边。军品业务的高速增长能够保持到下十四五末期。公司军品毛利高,军品对公司利润贡献处于首位。五家研究所(703、704、711、712、719) 存续的动力业务及资产占比50%,后期将待产业化成熟后持续注入中国动力;目前构建的是一种研究所负责新技术、新产品孵化,中国动力负责产业经营的良性合作机制。

  禹航海运公司拥有一批敬业且精干高效的员工队伍和网络化管理系统。依托现代化的信息技术,利用网络查询系统进行货物客户服务,对货物实行全程及时向客户反馈货物动态。

  五国学员通过参观广州VTS值班室,亲身感受了交管值班监管工作,对广州VTS的运行管理有了更加直观深刻的认识;对广州VTS在船舶大型化、专业化、高速化日趋明显,安全监管风险和难度与日俱增的大环境下能够凝神聚力深入开展规律性研究,创新监管思路,完善监管手段,营造安全通航环境表示叹服;对广州VTS融合广东海事智慧监管服务平台,充分发挥“VTS+智慧海事”在排除隐患、查处违章、人命救助和防热带气旋等方面取得的成绩称赞不已。

  二、主业经营向好,资产减值损失计提充分并置出亏损企业,轻装上阵利于业绩改善。

  2018年7月12日,公司决议选任中船集团新任董事长雷凡培为上市公司董事长。中国船舶是众多军工央企上市公司中,唯一一个集团董事长担任上市公司董事长的企业;旗下外高桥造船亦是我国民船第一造船厂,代表着中国造船业的最先进水平。足见中国船舶代表着我国民船业的发展,未来将有望持续获得集团的鼎力支持。

  2)资产减值损失已计提充分,承接订单再出现大额资产减值损失的风险较小。据公司公告,2016、2017年公司分别对船舶海工产品计提大额资产减值损失37.2亿元、26.3亿元,对在手船舶海工订单的资产减值损失已充分计提。而且,随着造船市场逐步复苏,公司在建/新承接的船舶订单出现大额资产减值损失的风险较小。

  泰国林查班港VTS中心主任在了解了广州VTS在珠江口锚地的使用监管、船舶定线制的实施推行、大型进出港船舶的交通组织等方面的精细化管理后深感此次广州VTS之行受益匪浅。他表示,广州VTS先进的运行管理理念、交通组织管理水平和完善的服务质量体系非常值得借鉴学习,广州VTS相关举措对林查班港VTS的运行管理有极强的指导意义。

  据悉,这是中国首次为澜沧江—湄公河流域国家举行海事与搜救业务培训。本次培训由交通运输部海事局主办,广东海事局承办,是交通运输部海事局积极响应国家“一带一路”倡仪,深化与东南亚国家海事与搜救合作的新举措。此次培训为期22天,将结合理论授课、跟班实操、现场教学和交流学习等方式,培训水上突发事件救援组织、协调、救助等知识,提高海事搜救人员应对水上突发事件的能力和水平。(完)

  广州VTS是中国最早和最大的船舶交通管理中心之一。管理水域覆盖全国“六区一线”重点水域之一的珠江口水域和广东海事“十大危险水域”其中三个,主航道长73海里,总面积1500多平方公里,日均船舶流量4000余艘次。珠江口出海航道狭长、支流多,船舶种类复杂、通航密度大,海事监管任务繁重复杂,同澜沧江、湄公河水域通航环境有很多相似的地方。

  当天上午,学员一行来到广州海事局,广州VTS值班员借助视频、PPT和现场实操演示等方式,向学员们详细介绍了广州VTS的发展历史、辖区概况,厚植船舶“严管”文化举措、创新值班模式应用及“海鹰文化”品牌建设等相关情况,并针对五国学员就广州VTS如何提供信息服务、交通组织和助航服务等提出的相关问题给予详尽解答,并讲授广州VTS在水上安全监管和险情应急处置等方面的先进做法和成功案例。秒速时时彩-秒速时时彩开奖网站>>【A爱彩平台】:

  中新网广州7月19日电 (郭军 宋腾飞 范天佑)正在广东参加澜沧江-湄公河海事搜救培训,来自柬埔寨、缅甸、老挝、泰国、越南等五国海事搜救部门的40名学员,于18日到访广州海事局船舶交通管理中心(以下简称“广州VTS”),开展为期半天的学习交流活动。

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